金融部門適度控制去杠杆節奏 2022年房企融資“柳暗花明”

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儘管上半年金融部門針對保交樓、房地產專酷娛樂 線上，案收並購及示範房企發債出臺部門利好政策，但行業融資情況未获得根赋性改良，大部門民企公開市場融資處於停滯狀態，部門財務較為穩健的房企也開始出現資金問題，房企信誉風險集中表露。

直至11月，為支撑房企融資，金融部門三箭齊發，打出一套政策組合拳，必定水平改良了房地產企業的資金面，行業融資政策迎來轉捩點。

“隨著房企整體融資環境進一步改良，優質民企將明顯受益，短時間融資輸血將有助於幫助優質民企恢復經營造血功效，而問題房企仍將有序出清。”克而瑞钻研中間副總經理楊科偉暗示。

不過楊科偉認為，房地產去杠杆、嚴防房地產過度金熔化、泡沫化的主基調並未改變，但在此過程中，相關部門適度節制去杠杆節奏，最終目標是讓樓市實現軟著陸。

自2022年3月開始，受房企信誉風險持續發酵等身分影響，各部委開始針對房企融資頻繁發聲，重點支撑房地產企業公道融資需求、鼓勵優質房企兼併收購出險房企專案，防範化解房地產企業風險為主。

此中，3月16日國務院金融委嬰兒副食品,在會議上暗示，對於房地產市場要及時钻研和提出有力有用的防範化解風險應對方案。同日，央行、銀保監會、證監會、外匯局、財政部等多部委也密集表態，重要圍繞強化並購貸款業務，加速不良資產出清等方面，必定水平上釋放了對房地產的利好信號。

5月，碧桂園、龍湖、美的置業、旭輝、新城控股5家民企被監管機構選為示範房企，陸續發行人民幣債券，同時創設機構還將發行包含CDS或CRMW在內的信誉保護东西。

8月16日，增信支撑再度升級。監管部門批示中債信誉增進公司對房企發行的中期票據開展“全額無條件不成撤銷連帶責任擔保”，触及6家示範性民企。

“雖然前9月出臺了一些融資利好政策，但政策僅覆蓋個別優質房企。整體來看，2022年曆月融資規模處於歷史低位，多數民營房企融資難、融資貴的問題仍未解決，償債壓力仍然較大。”克而瑞阐发師暗示。

從2022年前三個季度的融資表現來看，房企融資額呈現直線降低的趨勢。克而百家樂賺錢,瑞數據顯示，2022年前三季度100家典范房企的融資量為5648億元，同比降低50%。此中，第三季度的融資額為1395億元，同比降低55%，環比降低31%，融資額創2019年以來的最低水準。

“對於房企而言，外部融資治療跟腱炎,管道仍然被凍結，加強銷售回款成為重要回血手腕。特别是行業風險仍未出清，疊加銷售疲軟、斷供等身分影響，銷售端市場信念不足，市場整體的供乞降成交都沒有明顯轉暖的跡象。”上述克而瑞阐发師暗示。

進入11月，央行、銀保監會及證監會等部門，從信貸、債券、股權三方面“三箭齊發”周全支撑房企融資，幫助優質房企恢復經營“造血”功效。

“從第一支箭銀行信貸融資打開，到第二支箭債券融資支撑，再到第三支箭股權融資重啟，三支箭連續落地對房企融資供给多維度支撐，當前對於地產政策底已經明確，行業最危險的時刻已經過去。”開源證券阐发師齊東暗示。

多位業內專家認為，房地產政策已從保需求、保專案進入保主體階段，而今朝保主體成為政策發力點，樓市銷售有望緩慢築底，房企或將呈現出清與修復並存的場合排場。

中指院數據顯示，2022年1-11月，房地產企業非銀融資總額7796.3億元，同比降低51.7%。從融資結構來看，信誉債占比54.6%，同比晋升22.5個百分點；海外債占比僅為2.3%，同比降低14.1個百分點；信託占比11.7%，同比降低16.9個百分點。ABS占比31.5%，同比晋升8.5個百分點。

與此同時，房企在2023年依然面臨較大債務到期壓力。

浙商證券數據顯示，2023年房企到期債務規模約8925億元，此中2023年1月債務到期量為1124.1億元，4月債務到期規模達到1155.28億元，分別是2023年債務到期的兩個岑岭。

“由於房企2023年一季度到期債務量加大，是以其短時間重心依然會聚焦於償還債務上。”浙商證券阐发師楊凡暗示。

業內人士認為，隨著房地產三支箭正式落地，短時間企業融資通道打開，房企重要任務是操纵融資窗口期，最大限度補充流動性。

根據中指院統計，自“金融16條”發佈實施以來，已有60餘家銀行機構向100多家房地產企業供给銀行授信，總額度4萬億元摆布。

在第二支箭方面，開源證券統計，截至12月上旬，買賣商協會已受理龍湖、美的置業、新城控股、萬科、金地、金輝等房企儲架势發債申請，八家房企儲架势註冊發行申請規模達1210億元。

隨著“第三支箭”落地，福星股分、世茂股分等房企率先發佈籌畫非公開發行股票融資通知布告。截至12月上旬，已有碧桂園、雅居樂、台甫城、建發國際、新湖中寶、陸家嘴、華夏幸福等18家房企表露再融資計畫，融資方法包括配股和定向增發。

12月15日，國務院副總理劉鶴在第五輪中國－歐盟工商領袖和前高官對話上發表書面致辭。劉鶴指出，房地產是國民經濟的支柱產業，針對當前出現的下行風險，我們已出臺一些政策，正在考慮新的舉措，尽力改良行業的資產負債狀況，引導市場預期和信念回暖。未來一個時期，中國城鎮化仍處於較快發展階段，有足夠需求空間為房地產業穩定發展供给支撐。

中指钻研院指數事業部市場钻研總監陳文靜認為，本次说起“正在考慮新的舉措，尽力改良行業的資產負債狀況”，短時間來看，供需兩真個支撑政策仍有優化空間，進一步改良優質企業資金面等方面的新舉措或正在路上。